투자/주식

[저평가 종목 찾기 #27] 메타버스 관련주. 위지윅 스튜디오 주가 전망

하하하형제 2021. 8. 23. 18:02
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저번 주에 힘을 못쓰던 한국 증시가 오랜만에 기분 좋은 상승을 보여주었습니다. 아직까지 추세전환으로 볼 수 없고 2,900포인트까지 내려갈 가능성은 존재하기 때문에 투자에 더욱 신중해야 할 시기입니다. 개인적으로는 기존에 가지고 있던 주식 중 일부를 추가 매수하는 기회로 가졌습니다. 아직 더 하락할 가능성은 있으나 장기로 가져가는 종목들이라 분할 매수를 통해 수량을 늘리는데 집중하였습니다. 저는 제 판단기준과 원칙에 따라 행동한 것이기 때문에 다른 분께 매수를 추천하는 건 아닙니다. 예상보다 더 하락할 가능성도 있고요. 다만, 투자에 있어 자신의 원칙을 지키라는 의미에서 드리는 말입니다. 언제나 여러분의 성공 투자를 응원합니다. ^^

 

오늘은 메타버스 관련주 가운데 '위지윅스튜디오'에 대해 알아보겠습니다.

 

 

 1. 회사 정보 찾기!

 

위지윅스튜디오 홈페이지

 

위지윅스튜디오는 CG/VFX 기술을 바탕으로 영화, 드라마, 뉴미디어, 공연 및 전시에 이르기까지 온, 오프라인 콘텐츠를 제공하는 회사입니다. 흥행에 크게 성공한 승리호를 비롯하여 무한심도, 뮬란 등 대규모 프로젝트를 수주하며 업계 내 기술력과 네트워크를 확보하고 있습니다.

 

위지윅스튜디오 홈페이지

 

위지윅스튜디오는 CG/VFX, VR, AR 등 영상 콘텐츠에 투입되는 영상 기술 전문회사로 시작하였으나, 지속적인 M&A와 파트너십 체결로 '종합 미디어 콘텐츠 제작사'로 성장하고 있습니다. 계열사로는 래몽래인, 이미지나인컴즈, 위즈온센, 고즈넉이엔티, 골드프레임이 콘텐츠 사업을 하고 있고, 엔피는 전시/행사대행 사업을 영위하고 있습니다. 이미지나인컴즈의 경우 영화 '승리호'의 투자 배급사인 메리크리스마스(지분 51.56%)를 인수했습니다. 이를 통해 방송과 영화를 아우르는 종합 콘텐츠 기업으로 성장하는데 한 걸음 크게 내디딘 걸로 보입니다.

 

위지윅스튜디오 홈페이지

 

위지윅스튜디오 자회사인 엔피는 지난 8월 20일 삼성스팩2호와 합병하여 코스닥시장에 상장되었습니다. 상장을 통해 모집한 투자금으로 메타버스 최대어로 성장할 수 있는지 지켜보는 것도 또 다른 흥밋거리 같습니다. 위지윅스튜디오는 LG와 협업해서 CES20201에서 XR기술을 공개했는데 반응이 상당히 좋았던 것 같습니다. 아쉽게도 홈페이지에 관련 자료가 업데이트되지 않아 현재 상황을 파악하기 힘들지만, 기존 기술력과 성장 속도를 감안하면 분명 좋은 성과가 있을 거라 생각합니다.

 

 

 2. 재무상태표 분석

 

네이버금융 재무분석

 

매출액을 보면 위지윅스튜디오가 얼마나 가파르게 성장하고 있는지 확인할 수 있습니다. 2017년부터 해마다 약 2배 정도 성장세를 보이고 있으며 2020년에는 그 폭을 더 확대시켰습니다. 메타버스 자체가 가진 성장 가능성과 위지윅스튜디오의 성장세가 합쳐진다면 앞으로도 큰 폭의 성장을 기대할 수 있을 것 같습니다. 앞서 언급한 자회사들도 자리를 잡아가고 있고 IPO를 통해 투자비용을 충당하고 있기 때문에 회사 성장과 더불어 기술개발에도 큰 힘을 발휘할 수 있을 것으로 보입니다.

 

전자공시스템 2020년 사업보고서

아쉽게도 영업이익과 당기순이익은 기대에 미치지 못합니다. 판매비와관리비에서 엄청난 비용이 발생하였는데요. 주요 요인은 외주제작비, 영화/드라마/예능 제작원가입니다. 이 비용들이 일회성으로 그친다면 앞으로 재무건전성도 확보되지만, 만약 지속적으로 발생하는 비용이라면 가치투자자들에게 상당히 부정적인 영향을 끼치게 됩니다. 왜냐하면 매출액에 대비하여 추정하였을 때 해당 부분은 수익보다 비용이 크기 때문에 작업을 진행할수록 적자폭이 커질 것으로 예상하기 때문입니다.

 

제 생각에는 사업확장(매출액)을 위해 자체 인원으로 처리하지 못하는 물량을 과도하게 많이 수주했고, 이를 해결하기 위해 외주제작 등으로 돌려 막은 것으로 보입니다. 정말 이런 상황이라면 크게 늘어난 매출액 역시 허수라고 보아야 하며 위지윅스튜디오의 성장성에도 의문을 제기할 수밖에 없습니다. 

 

전자공시스템 2021년 반기보고서

 

안타깝게도 외주제작비는 올해 반기에도 크게 발생하였습니다. 올해 매출액은 성장할 가능성이 높지만 그에 비례하여 판관비 또한 크게 상승하여 영업이익과 당기순이익에는 부정적 영향을 줄 것으로 예상합니다. 위지윅스튜디오에서 건전한 성장과 수익구조를 갖추려면 외주제작비를 줄이고 전문인력 확보를 통한 내실을 다져야 하지 않을까 싶네요.

 

 

 3. 투자지표 분석

 

네이버금융, 투자지표

주요 투자지표인 PER, PBR, EV/EBITDA 모두 상승하고 있어 해를 거듭할수록 고평가 되고 있습니다. 올해 주가가 크게 상승하였는데 반해 당기순이익이 비슷하게 나올 것으로 예상되므로 아마도 올해는 엄청난 고평가 논란이 있을지도 모르겠습니다.

 

 

 4. 차트 분석

 

트레이딩뷰, 위지윅스튜디오 일봉

 

위지윅스튜디오 주가는 작년 3월 이후 별다른 움직임이 없다가 12월부터 상승하기 시작했습니다. 아무래도 영상 미디어 관련주라 코로나에 의한 타격이 있어 소외되었다가 메타버스 관련주로 엮이면서 주가가 크게 오른 것 같습니다. 엘리엇 파동 관점에서 보면 상승 5 파동 완료 후 하락 3 파동이 진행되는 것으로 보입니다. 현재 3 파동 가격 근처까지 주가가 내려와 있는 상황이기 때문에 반등이 있을 것으로 예상하고 하락 3 파동에서 2파로 전환된다면, 피보나치 되돌림 비율 0.382~0.618 구간인 16,750~18,250원까지 단기적인 상승을 보여주지 않을까 싶습니다. 이후에는 다시 하락할 가능성이 높아 보입니다. 

 

단기 이평선과 장기 이평선이 크게 떨어진 상황이며 매도 시그널이 아직까지 강한 모습입니다. 그러나 볼린저밴드 하단에 주가가 도달해 있고, RIS지표가 과매도 구간에 근접해 있어 조만간 반등할 가능성이 높아 보입니다. 물량까지 받쳐준다면 앞서 언급한 18,250원 부근까지 상승할 가능성이 있기 때문에 단기 전략으로 가져가도 괜찮아 보입니다. 

 

종합적으로 봤을 때 위지윅스튜디오의 성장 가능성과 기술력은 높이 평가할 수 있습니다. 그러나 재무건전성에 있어서 의구심을 떨쳐내기가 힘듭니다. 또한 차트 상 하락 3 파동 진행으로 보이기 때문에 일시적인 상승은 기대할 수 있으나 앞으로 주가 하락 가능성이 높아 보입니다. 

 

최근 연준 테이퍼링 가시화와 물가상승, 외국인 대량 이탈 등으로 우리 증시가 좋지 않습니다. 이럴 때는 과감한 투자보다 자신의 포트폴리오를 점검하고 만약을 대비한 현금확보도 충분히 해야 할 시기라고 생각합니다. 아무리 메타버스주가 강세를 보였다고 해도 끝없이 오를 가능성이 적고, 거시적인 움직임이 약세를 유지하고 있기 때문에 파도를 거스르기보다는 재정비하는 시간을 가졌으면 합니다. 모쪼록 자신의 투자 원칙을 지키면서 소중한 자산 방어 잘하시길 바랍니다. 감사합니다. 언제나 여러분의 행복과 성공투자를 응원합니다. ^^

 

 


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