투자/주식

[저평가 종목 찾기 #1] 삼성 반도체 관련주. 신성이엔지

오늘도 즐거운 하하하형제 2021. 7. 8. 16:00
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이전 포스팅에서 PER, ROE, PBR, EV/EBITDA를 이용해 저평가주를 찾는 방법에 대해 알아보았습니다. 금일부터는 미래 유망산업군 중 몇 가지 관련 종목을 하나씩 알아보면서 저평가 여부를 검토해보는 시간을 가져보려고 합니다. 첫 번째 산업군은 반도체이며, 관련주는 포털사이트에서 검색 시 자주 뜨는 종목을 선정하였습니다. 때문에 선정된 종목이 저평가되었다는 의미가 결코 아니며 매수를 권유하는 것도 절대 아닙니다. 단순히 해당 산업군에 있는 종목을 무작위로 추출하여 어떻게 분석하는지 예시를 보여드리는 것이기 때문에 투자자분들이 관심 가지시는 종목에 대해 '이런 식으로 분석하면 되겠다' 정도의 감을 잡으셨으면 좋겠습니다. 

 

 

 1. 홈페이지를 통한 정보 수집_신성이엔지

 

신성이엔지 홈페이지 발췌

 

신성이엔지는 1977년 창립하였고, 반도체, 디스플레이 생산을 주로하다가 현재는 태양광산업과 같은 재생에너지와 클린에너지 사업으로 영역을 확대해 나가고 있습니다. 

 

신성이엔지 홈페이지 발췌

신성솔라에너지와 신성에프에이에서 각각 일억불 수출의 탑을 수상할 정도로 해외진출에도 적극적인 모습입니다.

 

기업에 대해 알아보는 것 중 가장 좋은 방법은 홈페이지에 직접 방문해 보는 것입니다. 회사 홈페이지를 통해 회사 소개 및 비전, 사업영역, 연혁 등을 확인하면서 어떤 분야에서 영업을 영위하고 있는지, 미래지향적이며 발전 가능성은 있는지를 확인하는 것이 중요합니다. 또한 홈페이지가 지속적으로 관리되며 업데이트가 되고 있는지도 중요합니다. 홈페이지는 회사의 얼굴과 같습니다. 우리가 일을 할 때 외모를 가꾸고 깔끔한 차림으로 미팅을 하는 것처럼 기업 역시 자신이 궁금해서 방문하는 투자자들에게 깔끔한 인상을 남겨줘야 합니다. 간혹 오랫동안 업데이트를 하지 않고 방치하는 기업들이 있는데 이런 곳은 아무리 우수한 실적을 낸다고 할지라도 첫인상을 좋게 남기기가 힙듭니다. 저 같은 경우도 회사에 관심을 가지고 홈페이지에 방문했는데 오랫동안(심한 경우 1년 넘도록 업데이트가 없는 곳도 있었습니다) 관리가 되지 않은 것을 보고 마음을 접기도 했습니다. 

 

홈페이지를 통해 정보를 얻을 때 한 가지 유의해야 할 점은 아무래도 스스로를 소개하는 공간이다보니 긍정적인 부분을 지나치게 강조는 경우가 많습니다. 예를 들어 실적 공시 내용이나 IR자료를 꾸준히 홈페이지에 게시하여 투자자들이 접근하기 쉽게 하는 기업이 있는 반면, 실적이 좋지 않을 경우 의도적으로 홈페이지에 공시하지 않은 기업들도 있습니다. 요즘에는 대부분 공시하는 편이지만 그렇지 않는 기업이 있다면 실적에 대한 의구심을 가질 필요가 있으며, 전자공시시스템을 따로 방문해야 하는 번거로움이 있으니 참고하시기 바랍니다.

 

 2. 제무상태표 확인

 

네이버금융, 재무분석

제무 상태표에서 우선적으로 확인해야 할 부분은 직전 3년~5년간 매출액, 영업이익, 당기순이익, 현금흐름 등을 증감 추이입니다. 매출액이 꾸준히 증가한다는 말은 기업이 성장하고 있다는 의미이고, 영업이익과 당기순이익이 꾸준히 증가한다는 말은 영업성과 및 기업의 핵심가치가 높다는 의미입니다. 현금흐름의 경우 일반적으로 영업이익과 당기순이익과 비슷하게 가기 때문에 참고용으로 보시면 됩니다. 만약 해당기업의 매출액, 영업이익, 당기순이익이 꾸준히 증가한다면 재무건전성이 좋고 미래가치가 높다고 판단되기 때문에 매수 매력이 증가합니다. 반대의 경우에는 감소가 일시적인지 아니면 장기적인지를 구분해야 하고 장기적인 악순환이 예상된다면 매수를 지양해야 합니다.

 

현재 신성이엔지의 경우 매출액은 평이하지만 영업이익과 당기순이익 추세가 좋지 않습니다. 현금흐름 또한 좋지 않기 때문에 이 기업의 사업성 및 재무건정성을 의심해볼 필요가 있을 것 같습니다. 당기순이익의 경우 2018년에 비해 2019년은 크게 하락하였고, 2020년에는 적자로 전환하여 2021년 1분기에도 적자가 지속되고 있는데, 올해 당기순이익 폭이 확대되면서 적자가 누적된다면 투자에 유의할 필요성이 높습니다. 

 

 

 3. 투자관련 지표 점검

 

2020년 당기순이익이 마이너스라 EPS도 마이너스로 표기되며, 이에 대응하는 PER도 마이너스 값이라 지표상 N/A로 표기됩니다. 동일업종 PER이 17배인데, 2018년은 비슷한 수준이나 2016년과 2019년은 각각 65배와 78배로 엄청나게 고평가 되었다고 볼 수 있습니다. 당기순이익이 더욱 악화되었던 2020년을 감안하면 지표상 투자를 고려할만한 종목은 아니라는 생각이 듭니다.

 

PBR는 1을 기준으로 낮을수록 저평가되었다고 볼 수 있는데, 전반적으로 높게 나타나고 있습니다. 2020년은 3.4로 역시 고평가 되었다고 볼 수 있습니다.

 

EV/EBITDA 역시 엄청나게 높은 수준으로 기업 청산 시 투자자가 받을 자산은 매우 적은 수준입니다.

 

전체적으로 종합해 보면 2020년의 주가는 투자하기에 고평가되었다고 예측할 수 있을 것 같습니다. 더욱이 제가 중요하게 생각하는 현금배당이 없어서 제 입장에서는 투자 메리트가 상당히 떨어지네요.  

 

 

 4. 차트 분석

 

트레이딩뷰, 신성이엔지 일봉

 

개인적으로 작년에 파란 선들에서 분할 매수했다가 빨간선에서 분할 매도하면서 전량 털어냈었습니다. 엘리엇 파동 관점에서 보았을 때 상승 5파와 하락 3파가 마무리되고 2,700원~3,000원 사이에서 횡보하는 구간으로 보고 있습니다. 하락 3파가 마무리되었다고는 하나 아직까지 하락 추세에 있기 때문에 섣불리 매수하기는 힘든 구간입니다.

 

작년 9월~11월 사이 물량이 터진 후 현재는 바닥을 기는 수준입니다. 아마도 특별한 호재 없는 이상 물량은 지금 수준을 유지할 것 같습니다. 이동평균선을 보면 20일 평균선이 60일 평균선을 하향 돌파하는 데드크로스가 나왔습니다. 아마도 이 추세가 계속된다면 직전 지지선인 2,550원 선까지 떨어지지 않을까 생각됩니다.

 

재무상태, 투자지표, 차트를 종합적으로 보았을 때 현재 주가는 고평가되어 있어 투자하기는 어려운 점이 많습니다. 더욱이 적자폭이 커지고 있어 올해 역시 당기순이익이 마이너스를 기록할 가능성이 높습니다. 재무건전성이 지속적으로 악화되고 있기 때문에 제 입장에서는 투자를 고려하지 않아야 하는 종목이 되었습니다. 하지만 신성이엔지가 현재 핵심역량으로 추진하고 있는 태양열사업이나 재생에너지 쪽은 미래 전망이 밝기 때문에 투자를 고려하는 분이 계시다면 종합적으로 더 분석해 보시는 걸 추천드립니다.

 

서두에 언급했듯이 종목을 선정하고 분석하는 이유는 이전 포스팅에서 다루었던 '저평가주 찾는 방법'을 활용하여 실전에서 사용하면서 학습하기 위함입니다. 절대 투자를 권유하거나 추천하는 것이 아님을 인지해 주세요. 여러분 스스로가 이런 식으로 여러 정보를 활용하여 자신만의 분석 방법을 적용하고, 관심있는 종목 중 저평가주를 찾아가셨으면 좋겠습니다. 긴 글 읽어주셔서 감사합니다. 언제나 여러분의 행복과 성투를 응원합니다. ^^

 


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