투자/주식

[저평가 종목 찾기 #2] 전기차 배터리 관련주. SK이노베이션

오늘도 즐거운 하하하형제 2021. 7. 9. 14:00
반응형

 

배터리 시장에서 독보적 세계 1위로 진입하기 위해 우리 정부와 배터리 기업들이(LG화학, Sk이노베이션, 삼성SDI) 외) 41조 원에 가까운 금액을 투자하겠다고 발표했습니다. 이른바 K-배터리 발전 전략인데요. 이전부터 추진해 오던 '한국판 뉴딜'과 시너지 효과를 기대할 수 있을 것 같습니다. 오늘은 배터리 관련주 중에서 SK이노베이션에 대한 분석을 해보려고 합니다. 하나씩 살펴보면서 저평가되어 있는 주식을 찾는 연습을 함께 했으면 좋겠습니다.

 

 

 1. 홈페이지에서 정보 찾기

 

SK이노베이션 홈페이지, 회사소개

 

SK이노베이션은 1962년 대한석유공사를 모태로 두고 있습니다. 유동, SK(주), SK에너지를 거쳐 현재는 SK이노베이션이라는 기업으로 정착하였습니다. 직원 수 2,443명, 매출 9조 원, 영업이익 5천억 원이 넘는 대기업입니다. 근무조건이 좋다고 들었는데 입사에 관심 있는 분이라면 채용에도 관심을 가지면 좋을 것 같습니다.

 

SK이노베이션 홈페이지, 계열사 정보

 

SK이노베이션의 계열사는 에너지, 화학, 인터네셔널 등 다양하게 포진되어 있습니다. 대한 석유공사를 시작으로 한만큼 석유정제/석유가공제품 능력 특화되어 있고, 배터리 개발/제조와 같은 화학분야에도 강점을 가지고 있습니다.

 

이번 K-베터리 발전 전략의 핵심 기업이기도 한 만큼 투자유치 금액도 상당할 것으로 예상하고 있습니다. LG화학이 10년간 15조 원을 투자하기로 했는데 SK이노베이션 역시 비슷한 수준까지 투자하지 않을까 예상합니다. 예전에 SK이노베이션은 2030년까지 베터리 R&D에만 3조 원을 투자한다고 밝혔었는데, 공장 확장 및 투자설비 증진을 감안하면 최소 6조 원 이상을 될 것 같네요. 정확히 얼마가 될지 지켜봐야겠습니다.

 

 

SK이노베이션 홈페이지, 투자정보

확실히 큰 회사다 보니 홈페이지 구성이 깔끔하고 시각적 접근이 좋습니다. 홈페이지 내에서 기업지배구조, 재무정보, 주식정보, IR정보 및 공시정보까지 투자에 참고할 정보가 한 누에 확인할 수 있게 되어있습니다. 

 

 

 2. 재무상태표 분석 

 

네이버금융, SK이노베이션 재무정보

 

조금 전에 홈페이지에서 확인한 매출액, 영업이익과 차이가 있는 것 같아 확인해보니, 홈페이지 상에 표시한 매출 9조원, 영업이익 5천억 원은 2021년 1분기 실적이었습니다. 우선은 네이버에서 보기 좋게 정리된 2020년부터 직전 5개년도 실적을 살펴보겠습니다.

 

2016년부터 꾸준히 증가세를 보이던 매출액이 2020년에 크게 떨어졌습니다. 아마도 코로나19발 경제위기에 심각한 타격을 받은 것 같습니다. 그로 인해 영업이익은 적자로 돌아섰고 당기순이익 역시 큰 폭으로 확대되었습니다. 한 가지 의문스러운 점은 아무리 코로나 영향이라고 해도 적자폭이 너무 큰 것입니다. 세부적으로 더 분석을 해봐야겠지만, 현재 재무상태표로 추측해보면 수익구조가 악화된 게 아닌가 싶습니다. 2018년 매출액 증가에도 불구하고 영업이익과 당기순이익은 큰 폭으로 떨어졌고 그 이후로도 지속적으로 떨어졌기 때문에 수익구조상의 문제를 제일 먼저 의심해 볼 수 있고, 사업확장으로 인한 순간적인 영업이익 악화로 예상할 수도 있겠습니다. 그리고 이건 조금 가능성이 낮지만, 그동안 손실처리를 하지 않고 쌓아둔 손실비용을 2020년에 한 번에 털어냈을 수도 있습니다. 무엇이 정확한 문제인지 찾기 전에 하나의 표를 보면서 이런 식으로 결과를 유추할 수 있고, 세부적으로 검토하면서 자신의 생각과 비교/분석할 수 있습니다. 저도 꾸준히 공부하면서 숙달하고 있는 과정이니 여러분도 함께 노력하면서 의견 나누었으면 좋겠습니다. ^^

 

 

 3. 투자지표 분석

 

 

SK이노베이션 동일업종 PER은 274배입니다. 엄청나게 높네요;;; 2019년과 2020년은 EPS가 마이너스로 전환하면 PER 분석이 의미가 없어졌습니다. 대신 2016년~2018년을 보면 PER이 10 내외로 낮은 것을 확인할 수 있습니다. 연도별로 PER이 조금씩 증가하고 있기 때문에 점점 고평가되고 있다고 볼 수 있습니다. 이럴 때 주가가 고평가 되고 있었기 때문에 매수를 지양하는 반면, 앞으로도 고평가될 가능성이 높다 생각하고 매수에 적극적일 수 있을 것 같습니다. 저는 후자일 가능성이 높다고 생각하는데, 각자 자신의 판단에 의해 투자 결정을 하셨으면 좋겠습니다. 동일업종 PER과 크게 차이 나기 때문에 동종간 분석은 의미가 없을 것 같습니다. 

 

PBR은 평균적으로 1이하로 유지되고 있기 때문에 현재 주가가 적정하게 유지되고 있다고 예상됩니다. PBR이 1이하로 떨어질 때마다 조금씩 매수해도 괜찮아 보입니다.

 

EV/EBITDA는 증가폭이 커지고 있습니다. 기업가치는 큰 변동이 없는데 반해 순수 영업이익이 감소하기 때문입니다. EV/EBITDA 기준으로 보았을 때는 고평가되어 있기 때문에 섣불리 투자하기는 어려울 것 같습니다.

 

 

 4. 차트 분석

 

 

엘리엇파동 관점에서 보았을 때 아직 5파가 진행 중으로 볼 수 있습니다. 4월부터 현재까지 저점과 고점을 올리면서 상승하고 있기 때문에 추세가 꺾이지 않는다면 진입해도 괜찮은 구간으로 보입니다. 다만 추세가 뚫린다면 240,000원 지지선까지 쭉 빠질 가능성이 높습니다. 물량은 꾸준하게 유입되고 있으며 이동평균선의 흐름도 크게 나빠보이지 않습니다. 다만 매매를 판단하기가 상당히 애매한 자리라고 생각합니다. 

 

종합적으로 보았을 때 SK이노베이션의 가치주인 동시에 성장주라고 판단됩니다. 자동차 베터리라는 유망한 산업군이며 정부차원에서 핵심산업으로 적극 장려하고 있다는 사실이 상당한 메리트입니다. 또한 올해는 고유가 덕분에 석유정제산업 수익구조개선이 확대될 것이라 예측할 수도 있고, 올해 영업이익이 개선된다면 차년도에도 그 추세를 유지할 가능성이 높아 보입니다. 연준의 테이퍼링과 금리인상도 아직 미확정된 상황이라 전체 시장이 요동칠 가능성도 낮기 때문에 진입을 고려해도 괜찮아 보이네요.

 

투자 공부를 위한 개인적인 견해이며, 절대 투자를 권유하는 글이 아닙니다.

 

오늘은 SK이노베이션에 대해 살펴보았는데요. 한 종목씩 공부하다 보니 저 역시 실력이 쑥쑥 늘어나는 것 같습니다. 다음에 또 알찬 종목으로 찾아오겠습니다. 언제나 여러분의 행복과 성투를 기원합니다. 감사합니다. ^^

 


 

★ 배터리 관련주

https://lazytooza.tistory.com/65

 

[저평가 종목 찾기 #4] 전기차 배터리 관련주. 후성

전체 코스피 지수가 빠지는 와중에도 'K-배터리 추진 계획' 발표 이후 배터리 관련주들은 좋은 모습을 보이고 있습니다. 개인적으로는 거시경제에서 미시경제 순으로 분석하여 투자에 임해야 한

lazytooza.tistory.com

https://lazytooza.tistory.com/67

 

[저평가 종목 찾기 #6] 전기차 배터리 관련주. 코스모화학

정재계에서 합심하여 추진하고 있는 'K-배터리' 발전 전략을 발표한 이후로 배터리 관련주들 움직임이 관측되고 있습니다. 아무래도 국가 핵심산업으로 추진하는 만큼 이슈가 되기 때문일 텐데

lazytooza.tistory.com

반응형