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[저평가 종목 찾기 #5] 삼성 반도체 관련주. 피에스케이

하하하형제 2021. 7. 13. 10:00
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반도체 종목들이 고점을 찍은 후 횡보하는 모습을 보이고 있습니다. 그동안 가파르게 상승한 이유도 있지만 가장 큰 이유는 삼성전자의 부진이 아닐까 싶습니다. 국민주라 불리는 삼성전자가 그 자리를 카카오, 네이버에게 내어주는 듯한 모습이 보이면서 반도체 산업에 대한 관심도가 낮아지고 있는 것 같습니다. 삼성전자에 대한 대규모 공매도 물량 역시 한 몫하는 것 같네요. 그러나 '10년 후 변하지 않을 기업'이라고 하면 단연 삼성전자라고 생각합니다. 또한 정부에서 적극적으로 추진하고 있는 K-반도체 역시 성공적으로 이루어질 거라 믿기 때문에 반도체 관련주는 꾸준히 체크하는 게 좋을 것 같습니다. 오늘은 '피에스케이'에 대해 알아보겠습니다!

 

 

 1. 홈페이지에서 정보 찾기!

 

피에스케이 홈페이지, 주력산업

 

피에스케이는 1990년 설립한 후 꾸준한 기술혁신으로 dry strip(감광액 제거기 분야) 부문 세계 시장점유율 1위에 올라있습니다. dry strip은 식각(에칭) 공정으로 '회로 패턴을 형성'하는 작업이라 생각하시면 됩니다. 고도의 전문성과 기술이 필요한 작업이며 이에 대해 전문적으로 연구하는 연구원과 반도체 식각 공정 기술자는 매우 우대해 주고 있다고 합니다. 아직 진로를 정하지 못한 분이나 관심 있으신 분은 도전해 보셔도 좋은 자리 같습니다.

 

피에스케이는 '종합 프로세스 장비의 글로벌 리더로 도약'이라는 미래 비전과 2025년 반도체 장비 세계 10위 달성을 목표로하고 있습니다. 현재 반도체 장비 업체 중 10위 정도에 링크되어 있는 테라다인은 매출 2조 원을 달성하고 있습니다. 피에스케이의 2020년 매출액이 2,657억 원이므로 앞으로 9배 가까이 성장해야 한다는 계산이 나오네요. 그렇게만 된다면 주가 10배 폭등도 기대해볼 만할 텐데, 앞으로 추이를 지켜봐야겠습니다. 

 

예전에도 말씀드렸다시피 홈페이지를 통해 기본정보를 얻는 게 가장 효율적이긴 하나, 아무래도 자신의 회사를 홍보하는 곳이기 때문에 유리한 말로 포장하는 경우가 많습니다. 참고하셔야 할 부분은 피에스케이가 'dry strip 부문'에서 세계 시장점유율이 1위가 아니라 'dry strip 중 감광액 제거기 분야'에서 세계 시장점유율이 1위라는 점입니다. 자칫 전체부문에서 시장점유율이 높은 것으로 오해할 수 있으니 주의해야 합니다. 또한 해당 회사의 목표와 비전이 지나치게 높게 설정되어 있는 건 아닌지도 검토해야 합니다. 중흥건설이 대우건설을 인수한 것처럼 자신보다 몸집이 큰 반도체 장비 회사를 인수하지 않는 이상 2025년까지 피에스케이가 반도체 장비 세계 10위 안에 드는 것은 불가능하지 않을까 싶네요.

 

 

 2. 재무상태표 분석!

 

네이버금융, 재무분석
피에스케이 홈페이지, 재무정보

네이버금융에서는 상장 후 자료만 끌고 오는 것 같습니다. 자료를 찾아보다가 또 하나 배웠네요. 혹시나 네이버 금융에서 원하는 만큼(3~5년) 재무정보가 나오지 않을 때는 해당 기업 홈페이지나 전자공시시스템 실적보고자료를 참고하시면 됩니다.

 

매출액은 2018년 대비 2019년에 반도막이 났습니다. 영업이익과 당기순이익을 더 큰 폭으로 감소했고 다행히 2020년에는 회복하는 모습을 보이지만 2017년과 2018년에 미치지 못하고 있습니다. 2019년에 반도체 산업 시황이 좋지 않았는지, 아니면 피에스케이만의 내부 문제인지 살펴볼 필요가 있어 보입니다. 반도체 시장이 크게 나쁘지 않았고, 페에스케이가 2019년에 상장한 것으로 미루어 보아 인적분할을 통해 회사가 나뉘었을 가능성이 높습니다.

 

전자공시시스템, 연결감사보고서

실제로 사업보고서를 살펴보니 페에스케이 홀딩스와 페에스케이로 분할되었습니다. 완벽히 다른 산업군으로 분할하지 않는 이상 사업실적을 나눌 수밖에 없고 그에 따라 2019년 매출액, 영업이익, 당기순이익이 일시적으로 감소한 것이라고 판단할 수 있습니다. 이렇게 재무상태표의 숫자와 기타 정보를 토대로 의문점을 가지고 해결해가는 연습을 하시길 바랍니다. 그러다 보면 자연스레 숫자만 보고도 어느 정도 기업에 대한 상태를 통찰하는 능력을 키울 수 있으니까요!

 

 

 3. 투자지표 분석!

 

네이버금융, 투자지표

2019년 대비 당기순이익이 증가하면서 EPS가 상승했습니다. 당기순이익이 약 40% 상승한 덕분인지 PER와 PBR 역시 크게 상승하였습니다. 피에스케이 자체적으로 보았을 때 2020년 주가는 2019년에 비해 고평가되어 있는 것을 확인할 수 있습니다. 동일업종 PER이 16.76배이므로 2020년 피에스케이의 주가는 동일업종 중에서도 고평가 되어 있다고 볼 수 있습니다. 어쩌면 2019년 주가가 적정 주가이며 현재는 너무 고평가 되어 있는 게 아닌지 의심스럽네요.

 

피에스케이는 2019년에 상장하면서 인적분할을 해 비교자료가 부족한 상황입니다. 물론 실적보고나 회사 홈페이지에 공시한 자료를 기반으로 추적할 수 있으나 그 역시 정확히 비교분석하기에는 무리가 있습니다. 때문에 이런 기업은 산업군과 핵심가치, 미래 전망 등을 고루 확인해야 합니다. 반도체 장비 회사로서의 미래 전망, 핵심역량만 인적 분할하여 사업에 집중하는 점, 2020년 실적이 눈에 띄게 증폭한 점 때문에 앞으로 투자할 매력이 높다고 판단됩니다.

 

 

 4. 차트 분석!

 

트레이딩뷰, 페에스케이 일봉

 

삼성전자 외 반도체 관려주들은 비슷한 움직임을 보이고 있습니다. 고점을 찍은 후 하락 3파 진행으로 아직은 박스권에서 횡보하는 모습입니다. 현재 42,000원 부근이 강력한 지지선 자리인데 앞으로도 주가를 잘 지지할 수 있을지 아니면 다음 지지선인 37,000원 부근까지 하락할지 지켜봐야 할 것 같습니다.

 

단기적으로 봤을 때는 박스권 위로 상승할 가능성이 있어보입니다. MACD 지표가 0에 수렴하고 있는데 과거 3월 중순, 2020년 11월 사례를 보면 이평선이 0 부근에서 강한 반등을 보여줬기 때문입니다. 볼린저밴드의 하단을 터치할 때 다시 가파른 상승을 보여준 것도 주의 깊게 살펴볼 필요성이 있을 것 같습니다. 주식에 반드시라는 말은 없고 보조지표는 후행 성지 표라 반드시 그런 건 아니지만, 주식이라는 것이 사람들의 심리 요소가 깊이 관여되어 있고 자동매매 프로그램 또한 그것을 바탕으로 세팅되어 있기 때문에 비슷한 흐름으로 갈 것이라 예측하고 매매할 수 있습니다. 아무리 장기로 투자하는 가치투자자라 할지라도 기본적으로 차트 공부는 필요하다고 생각합니다. 

 

전자공시시스템, 피에스케이 2021년 1분기 실적

현재 주가는 고평가되어 있다고 볼 수 있으나 유망한 산업군, 피에스케이의 기술력, 차트지표의 매수신호를 종합하여 봤을 때 투자할 가치는 있어 보입니다. 실적은 올해 것을 함께 검토해 보아야 정확히 알 수 있겠지만 올해 1분기 실적이 작년 동분기 대비 매출액은 26% 증가, 영업이익 45% 증가, 당기순이익 40%나 증가하는 엄청난 실적을 보여주고 있습니다. 아마 올해 더 큰 실적을 보여줄 것으로 기대되는데, 실적 외 요소도 함께 검토한 후 매수 여부를 결정하면 될 것 같습니다.

 

오늘도 저평가주를 찾기 위해 노력하시는 분들에게 조금이라도 도움되셨길 바랍니다. 언제나 여러분의 행복과 성투를 기원합니다. 감사합니다. ^^ 

 


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