투자/주식

[저평가 종목 찾기 #8] 2차전지(전기차 배터리) 관련주. LG화학 주가 전망

오늘도 즐거운 하하하형제 2021. 7. 16. 13:29
반응형

K-반도체에 이어 K-배터리를 추진하겠다는 정부의 의지와 함께 그 뜻을 함께하는 기업들이 있습니다. 대표적인 기업으로 삼성SDI와 SK이노베이션, 그리고 LG화학이 있습니다. SK이노베이션은 이미 다루었었고 오늘은 LG화학을 알아보고 다음 시간에 삼성SDI를 알아볼 예정인데요. 기존에는 이렇게 크고 잘 알려진 대표종목보다는 숨겨진 원석 같은 기업을 찾는 것이 목표였는데, 개인적으로 알아본 바로는 이미 주가가 많이 오른 상태라 대표되는 기업들 위주로 하나씩 순차적으로 알아보려고 합니다. 그럼 오늘도 회사 홈페이지를 방문하는 것으로 시작해 볼게요~!!

 

 

 

 1. 홈페이지에서 정보찾기!

 

LG화학 홈페이지

이렇게 크고 유명한 회사들은 회사 홈페이지만으로도 많은 정보를 얻을 수 있습니다(그래서 참 편합니다 ^^;). LG화학은 1947년 '락희화학공업사(화장품 제조업)'로 창립한 이래 삼성, 현대 등과 함께 우리나라 성장을 주도해온 대표적인 기업입니다. 1974년 (주)럭키로 상호를 변경하였고 1995년에 지금 회사명인 (주)LG화학으로 상호를 변경하면서 지속적으로 성장해 오고 있습니다.

 

우리나라 대표 그룹들은 그마다 강점이 있는데 LG계열의 경우 전자, 화학 부분에 특화되어 있다고 생각합니다. LG화학은 LG전자와 함께 LG를 대표하는 기업이며, 이미 글로벌 기술을 갖춘 상태입니다. 세계적으로도 그 입지가 다져져 있기 때문에 'Global Top 5 화학회사'로의 도약은 충분히 실현 가능한 목표라고 생각합니다.

 

LG화학 홈페이지

LG화학의 2020년 매출은 30조 765억 원, 영업이익은 1조 7982억 원입니다. 영업이익만으로도 웬만큼 이름 난 중견기업 매출을 상회하는 실적입니다. 재무정보는 다음 챕터에서 더 자세히 다루기로 하고 사업영역을 조금 더 살펴보겠습니다. 

 

LG화학 홈페이지

LG화학에서 생산하는 제품 중 글로벌 시장점유율 1위를 차지하고 있는 것은 ABS입니다. ABS는 내열성과 내충격성 등이 우수한 고기능성 플라스틱으로 가공이 쉽고 다양한 색상 구현도 가능해 자동차, 가전, 정보통신 기기 등 다양한 분야에서 널리 사용되고 있습니다. 

 

LG화학은 일부 품목의 점유율에 만족하지고 않고 끊임없이 새로운 분야로 사업을 확대하고 있는데, 신학철 부회장은 사업 포트폴리오 대전환을 선언하며 'LG화학은 과학 기업'이라고 표현했습니다. '친환경 소재', '전지 소재', '글로벌 혁신 신약'을 3대 신성장 동력으로 선정하고 2025년까지 10조 원을 투자한다고 발표했습니다. 특히 전지 소재에 대한 투자는 6조 원 규모로 양극재 생산량 7배 확대, 분리막 사업 재진출이 포함되어 있습니다. 양극재 재료가 되는 메탈을 안정적으로 수급하기 위해 광산업체와 합작법인 설립을 준비하면서, 미국 및 유럽에 신규 공장 확대도 추진할 계획입니다. 실로 어마어마한 투자가 아닐 수 없습니다. 

 

LG화학처럼 시총이 큰 기업들은 주가가 한 번에 크게 오르기는 어렵습니다. 그러나 투자 규모를 보시면 아시다시피 중소기업들이 감히 따라갈 수 없는 규모로 확장할 수 있는 여력이 있습니다 때문에 장기적인 안목으로 보면 지속적인 우상향이 가능하다는 점, 그리고 제가 중요하게 생각하는 배당금이 안정적으로 지급된다는 점에서 상당히 매력적인 종목이라 생각합니다. 

 

 

 2. 재무상태 분석!

 

네이버금융, 재무분석

2019년에 매출액, 영업이익, 당기순이익이 줄어들긴 했지만 전형적인 우상향을 나타내는 손익계산서입니다. 매출액은 이미 5년 내 최고점을 갱신했고, 영업이익과 당기순이익은 전 실적을 회복하고 있습니다. 매출액이 최고점인 반면에 영업이익과 당기순이익이 전 실적에 미치지 못하는 것은 수익성 부분이 악화되었다고 볼 수 있습니다. 그러나 앞서 회사 정보에서도 찾아보았듯이 지금은 수익성 개선보다 공격적인 투자와 확장을 추진하고 있는 시점이기 때문에 저는 조금 긍정적으로 보고 있습니다. 지금 당장 적자가 발생하여 재무건전성이 약한 기업도 아니고 충분히 수익을 발생시키고 있는 기업이라는 점, 향후 확장과 동시에 배터리, 화학제품의 앞도적 위치를 차지하면 수익성은 순차적으로 개선될 거라는 점을 강조하고 싶습니다.

 

전자공시시스템, LG화학 2019년 실적보고서

판매비와 관리비가 해마다 7천억 원 정도씩 증가하는데 단순 최저임금 상승에 따른 급여 등의 인상 때문이라고 볼 수 있어 합당한 수준이라고 생각합니다(물론 판관비를 절감할 수 있는 방법도 강구해야겠지만요). 문제는 금융원가 폭의 확장입니다. 전자공시시스템에 공시된 2019년 실적보고를 확인하니 변동이자율 차입금의 위험회피를 위한 이자율 스왑의 가치 변동 중 위험회피에 효과적인 부분에 대한 손익은 위험회피 대상인 차입금의 이자비용이 인식되는 기간에 '금융비용'으로 당기손익에 계상된다는 부분이 있었습니다. 쉽게 이야기하면 2019년에 한해 금융비용으로 과대 계상된 부분이 많아 일시적으로 당기순이익이 감소했다고 보입니다. 

 

네이버금융, 재무분석

조금 더 간단하게 위의 그림을 보시면 외화거래에 따른 손실과 파생상품 손실이라고 표기된 부분을 보시면 됩니다. 수출비중이 크다 보니 환율 변동에 따른 손실이 발생하였다는 것과 파생상품이 일시적으로 손실로 잡혔다는 것 정도로 이해하시면 될 거 같아요. 조금 더 세부적으로 확인하고 싶으신 분은 2019년 실적보고서를 참조하시기 바랍니다.

 

 

 3. 투자지표 분석!

 

네이버금융, 투자지표

역시나 2019년 당기순이익이 감소하면서 투자지표 역시 악화된 모습입니다. 그러나 조금 더 눈여겨보아야 할 부분은 2020년 지표들입니다. 2020년 PER가 125배나 뛰었습니다. 2016~2018년에 15~18배였던 것에 비하면 약 8배가량 상승한 것입니다. 과거 주가에 비해 엄청나게 고평가 되어있다고 판단할 수 있습니다. 또한 동일업종 PER가 23.64배인 것에 비해서도 약 5배가량 높은 수준입니다. 동일업종간 비교를 해 보아도 역시 주가가 고평가 되어 있음을 알 수 있습니다. 실제로 2~3년 전 당기순이익은 감소한 반면 주가는 4배가량 상승했으니 충분히 고평가 되어 있다고 볼 수 있겠네요.

 

PBR 역시 2016~2019년 1% 내외였던 것에 비해 2020년은 엄청나게 증가한 모습입니다. EV/EBITDA 역시 비슷한 움직임을 보여주고 있는데 살펴본 투자지표상으로는 현재 주가가 상당히 고평가 되었다고 나타내고 있습니다.

 

그러나 투자지표는 실적보고서 상 숫자에 의해 표현되는 한계를 가지고 있습니다. 즉 미래가치를 반영하지 못하는 것입니다. 앞서 언급했든 현재 LG화학은 수익보다는 성장에 집중하고 있고 숫자(재무상태)로는 이에 대한 가치 판단을 정확히 할 수 없습니다. 때문에 투자지표는 현재 고평가 되어 있다고 하지만 미래성장성을 반영하여 적정 주가를 추정할 필요가 있어 보입니다. 

 

 

 4. 차트 분석!

 

트레이딩뷰, LG화학 일봉

배터리 관련주 차트를 보시면 아시겠지만 현재 모든 종목들이 비슷한 움직임을 보이고 있습니다. LG화학 일봉 차트를 보면 작년 3월 코로나 발 경제위기로 저점을 찍은 후, 5월 경 직전 고점 회복한 뒤 약한 조정, 8월까지 상승한 후 2차 조정, 그리고 올해 2월까지 상승하면서 엘리엇 상승 5 파동을 완료하였고, 현재는 하락 3 파동을 완료한 후 트라이앵글 패턴으로 수렴하고 있습니다. 개인적으로는 하락 후 트라이앵글 패턴을 만들었기 때문에 추가적인 하락할 확률이 더 높을 것으로 보고 있습니다. 조만간 한국은행에서 금리 인상 가능성도 있기 때문에 트라이앵글 패턴을 끝내고 상승으로 추세전환을 하는지, 아니면 정말로 하락하는지 조금 더 지켜본 후 매매를 결정하는 것이 좋다고 생각합니다.

 

보조지표인 MACD를 보면 단기가 평성이 장기 이평선을 교차하며 아래로 향하고 있는 모양새입니다. 약한 흐름이긴 하나 데드크로스 역시 전형적인 주가 하락 신호이므로 주의 깊게 살펴봐야겠습니다. 볼린저밴드를 보면 현재 주가 캔들이 하단 밴드를 걸칠랑 말랑한 단계입니다. 앞서 MACD와는 반대로 현재 주가가 저점이며 상승할 것이라고 나타내고 있습니다. 일봉 차트 과거 경험으로 미루어 보면 하단 밴드에 캔들이 걸쳤을 때 주가가 상승하는 경우가 대부분이라 볼린저밴드 지표를 보면 지금 당장이라도 사야 할 거 같은 충동을 느끼게 합니다. 개인적으로는 볼린저밴드 지표를 더 의지하는 편이지만 각 투자자분들께서 자신에게 맞는 차트와 보조지표 분석을 충분히 거치신 후에 투자하셨으면 좋겠습니다.

 

 

종합적으로 보면 LG화학은 투자할만한 가치가 큽니다. 투자지표상은 현재 주가가 고평가 되어 있다고는 하나 성장성에 주목한다면 충분히 감안할 수 있는 수준입니다. 차트상으로는 주가의 움직임이 명확하지 않기 때문에 조금 더 시간을 두고 지켜보면서 공부하고 분석한 다음 투자를 결정하셨으면 좋겠습니다. 누누이 말씀드리지만 투자의 기회는 언제나 찾아오기 때문에 여유 있게 매매하셨으면 합니다. 더운 여름 날씨에 건강 유의하세요. 언제나 여러분의 행복과 성투를 기원합니다. 감사합니다. ^^

 


★ 배터리 관련주

https://lazytooza.tistory.com/63 
https://lazytooza.tistory.com/65
https://lazytooza.tistory.com/67

 

[저평가 종목 찾기 #6] 전기차 배터리 관련주. 코스모화학

정재계에서 합심하여 추진하고 있는 'K-배터리' 발전 전략을 발표한 이후로 배터리 관련주들 움직임이 관측되고 있습니다. 아무래도 국가 핵심산업으로 추진하는 만큼 이슈가 되기 때문일 텐데

lazytooza.tistory.com

 

[저평가 종목 찾기 #4] 전기차 배터리 관련주. 후성

전체 코스피 지수가 빠지는 와중에도 'K-배터리 추진 계획' 발표 이후 배터리 관련주들은 좋은 모습을 보이고 있습니다. 개인적으로는 거시경제에서 미시경제 순으로 분석하여 투자에 임해야 한

lazytooza.tistory.com

 

[저평가 종목 찾기 #2] 전기차 배터리 관련주. SK이노베이션

배터리 시장에서 독보적 세계 1위로 진입하기 위해 우리 정부와 배터리 기업들이(LG화학, Sk이노베이션, 삼성SDI) 외) 41조 원에 가까운 금액을 투자하겠다고 발표했습니다. 이른바 K-배터리 발전

lazytooza.tistory.com

반응형